La compensation

Pouvez-vous m'expliquer ce que c'est que la compensation. Une petite présentation de LCH Clearnet...

La compensation constitue l’étape qui suit la phase de négociation sur le marché Euronext.

Pour rappel,

• le marché secondaire est le marché des titres d’occasion, à la différence du marché primaire ou de l’OTC (gré à gré)

• Concernant le marché secondaire, LCH Clearnet assure la fonction de Compensation

• Les flux relatifs aux opérations de compensation (ISB) ont été remplacés en 2001 par les flux Clearing-21

• Suite à la mise en place d’Euronext, Clearing-21 a permis l’harmonisation des traitements de compensation en Europe, après l’harmonisation des carnets

• L’harmonisation du règlement livraison, constitue la prochaine étape

Fonctionnement :

Soit un négociateur N1 qui veut vendre 30 titres « Total » sur le marché. Un ordre est envoyé sur le marché et celui-ci est intégré aux carnets d’ordres Euronext (moteur de trading). Quand une contrepartie est trouvée (négociateur N2), l’échange est matérialisé et Euronext transmet à Clearnet (compensation) le résultat de la négociation. Clearnet renvoie aux établissements ‘compensateurs’ (qui s’occupent du traitement des lignes de compensation) le résultat des opérations.

PS : Un établissement négociateur (habilité à négocier sur Euronext) est toujours lié à un établissement compensateur (habilité à recevoir des flux de compensation de LCH Clearnet).